求财务管理学的计算公式汇总

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，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。

1 、单利：I=P*i*n

2
、单利终值：F=P（1+i*n）

3、单利现值：P=F/（1+i*n）

4 、复利终值：F=P（1+i）^n 或：P（F/P ，i
，n）

5
、复利现值：P=F/（1+i）^n 或：F（P/F，i ，n）

6、普通年金终值：F=A{（1+i）^n-1]/i 或：A（F/A
，i，n）

7 、年偿债基金：A=F*i/[（1+i）^n-1] 或：F（A/F ，i，n）

8
、普通年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n]/i} 或：A（P/A
，i，n）

9、年资本回收额：A=P{i/[1-(1+i)^-n]} 或：P（A/P ，i
，n）

10 、即付年金的终值：F=A{（1+i）^（n+1）-1]/i 或：A[（F/A，i ，n+1）-1]

11、即付年金的现值：P=A{[1-(1+i)^-（n+1）]/i+1} 或：A[（P/A
，i，n-1）+1]

12
、递延年金现值：

第一种方法：P=A{[1-(1+i)^-n]/i-[1-(1+i)^-s]/i}

或：A[（P/A ，i
，n）-（P/A，i ，s）]

第二种方法：P=A{[1-(1+i)^-(n-s)]/i*[（1+i）^-s]}

或：A[（P/A
，i，n-s）*（P/F ，i，s）]

13、永续年金现值：P=A/i

14 、折现率：

i=[(F/p)^1/n]-1 （一次收付款项）

i=A/P

（永续年金）

普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i
，不能直接求得的通过内插法计算 。

15
、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)^m-1

式中：r为名义利率；m为年复利次数

16、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率

17 、期望值：（P43）

18
、方差：（P44）

19、标准方差：（P44）

20 、标准离差率：（P45）

21
、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额

22、外界资金的需求量的资金习性分析法：（P55）

23 、债券发行价格=票面金额x（P/F，i1 ，n）+票面金额x i2（P/A
，i1，n）

式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限

如果是不计复利 ，到期一次还本付息的债券：

债券发行价格=票面金额

x（1+ i2 x n ）x （P/F
，i1，n）

24
、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x 360/N x 100%

式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数 ，等于信用期与折扣期之差

25、债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)

式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额
，按发行价格确定；f为债券筹资费率

26 、银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)

或：Ki=i(1-T) （当f忽略不计时）

式中：Ki为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率

27、优先股成本：Kp=D/P0(1-T)

式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额

28
、普通股成本：Ks=[D1/V0(1-f)]+g

式中：Ks为普通股成本；D1为第1年股的股利；V0为普通股发行价；g为年增长率

29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g

30 、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj

式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本

31
、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi

式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例

32、边际贡献：M=（p-b）x=m*x

式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量

33 、息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a

34
、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）

35、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）

36 、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]

37：每股利润无差异点分析公式：

[（EBIT-I1）(1-T)-D1]/N1=[（EBIT-I2）(1-T)-D2]/N2

当EBIT大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当EBIT小于每股利润无差异点时 ，利用发行普通股集资较为有利

38
、经营期现金流量的计算：

经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额

39、非折现评价指标：

投资利润率=年平均利润额/投资总额x100%

不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量

包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期

40 、折现评价指标：

净现值（NPV）=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量x年金现值系数

净现值率（NPVR）=投资项目净现值/原始投资现值x100%

获利指数（PI）=1+净现值率

内部收益率=IRR

（P/A
，IRR，n）=I/NCF 式中：I为原始投资额

41
、短期证券收益率：K=（S1-S0+P）/S0*100%

式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬（股利或利息）

42、长期债券收益率：

V=I*（P/A ，i，n）+F*（P/F
，i，n）

式中：V为债券的购买价格

43 、股票投资收益率：

V=Σ（j=1~n）Di/（1+i）^j+F/(1+i)^n

44、长期持有股票 ，股利稳定不变的股票估价模型：V=d/K

式中：V为股票内在价值；d为每年固定股利；K为投资人要求的收益率

45
、长期持有股票
，股利固定增长的股票估价模型：

V=d0（1+g）/（K-g）=d1/（K-g）

式中：d0为上年股利；d1为第一年股利

46、证券投资组合的风险收益：

Rp=βp*（Km

- Rf）

式中： Rp为证券组合的风险收益率；βp为证券组合的β系数；Km为所有股票的平均收益率，即市场收益率；Rf为无风险收益率

47 、机会成本=现金持有量x有价证券利率（或报酬率）

48
、现金管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本

49、最佳现金持有量：Q=（2TF/K）^1/2

式中：Q为最佳现金持有量；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率（固定成本）

50 、最低现金管理相关总成本：（TC）=（2TFK）^1/2

51
、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金x资金成本率

52、应收账款平均余额=年赊销额/360x平均收账天数

53 、维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额x变动成本/销售收入

54
、应收账款收现保证率=（当期必要现金支出总额-当期其它稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额

55、存货相关总成本=相关进货费用+相关存储成本=存货全年计划进货总量/每次进货批量x每次进货费用+每次进货批量/2 x 单位存货年存储成本

56 、经济进货批量：Q=（2AB/C）^1/2

式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本

57
、经济进货批量的存货相关总成本：（TC）=（2ABC）^1/2

58、经济进货批量平均占用资金：W=PQ/2=P（AB/2C）^1/2

59 、年度最佳进货批次：N=A/Q=（AC/2B）^1/2

60、允许缺货时的经济进货批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]^1/2

式中：S为缺货量；R为单位缺货成本

61
、缺货量：S=QC/（C+R）

62、存货本量利的平衡关系：

利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加-每日变动存储费x储存天数

63 、每日变动存储费=购进批量x购进单价x日变动储存费率

或：每日变动存储费=购进批量x购进单价x每日利率+每日保管费用

64
、保本储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加）/每日变动存储费

65、目标利润=投资额x投资利润率

66 、保利储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加-目标利润）/每日变动存储费

67
、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费x（保本天数-实际储存天数）

68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动存储费

69 、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变动存储费x[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2]=购进批量x购进单价x变动储存费率x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2]=购进批量x单位存货的变动存储费x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2]

70
、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心可控成本总额（或：变动成本总额）

71、利润中心负责人可控成本总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本

72 、利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本

73
、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费用、财务费用等

74 、定基动态比率=分析期数值/固定基期数值

75、环比动态比率=分析期数值/前期数值

76
、流动比率=流动资产/流动负债

77、速动比率=速动资产/流动负债

78 、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100%

79
、资产负债率=负债总额/资产总额

80、产权比率=负债总额/所有者权益

81 、已获利息倍数=息税前利润/利息支出

82
、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）

83、劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数

84 、周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额

85
、周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额

86、应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额

其中：

主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让

平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2

应收账款周转天数=（平均应收账款x360）/主营业务收入净额

87 、存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货

其中：

平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2

存货周转天数=（平均存货x360）/主营业务成本

88
、流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额

其中：

流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额x360）/主营业务收入总额

89、固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值

90 、总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额

91、主营业务利润率=利润/主营业务收入净额

92
、成本费用利润率=利润/成本费用

93、总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额

94 、净资产收益率=净利润/平均净资产x100%

95
、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益

96、社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额

上交的财政收入包括企业依法向财政交缴的各项税款
。

97 、社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额

企业社会贡献总额包括：工资（含奖金
、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其它社会福利支出 、利息支出净额
、应交或已交的各项税款、附加及福利等。

98 、销售（营业）增长率=本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）收入总额x100%

99
、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益x100%

100、总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额

101 、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值x100%

102、三年利润平均增长率=[（年末利润总额/三年前年末利润总额）^1/3 - 1]x100%

103
、权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1+（1-资产负债率）

求计算过程

1、单利：I=P*i*n

2 、单利终值：F=P（1+i*n）

3
、单利现值：P=F/（1+i*n）

4、复利终值：F=P（1+i）n或：P（F/P ，i
，n）

5 、复利现值：P=F*（1+i）- n或：F（P/F，i ，n）

6
、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A（F/A
，i，n）

7、年偿债基金：A=F*i/[（1+i）n-1]或：F（A/F ，i
，n）

8 、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）- n]/i}或：A（P/A，i ，n）

9
、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）- n]}或：P（A/P，i
，n）

10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）（n+1）-1]/i-1}或：A[（F/A，i ，n+1）-1]

11 、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-（n-1）]/i+1}或：A[（P/A
，i，n-1）+1]

12
、递延年金现值：

第一种方法：先求（m+n）期的年金现值 ，再扣除递延期（m）的年金现值 。

P=A{[1-（1+i）-（m+n）]/i-[1-（1+i）- m]/i}或：A[（P/A
，i，m+n）-（P/A ，i
，n）]

第二种方法：先求出递延期末的现值，再将现值调整到第一期期初
。

P=A{[1-（1+i）- n]/i*[（1+i）- m]}或：A[（P/A ，i
，n）*（P/F，i ，m）]

第三种方法：先求出递延年金的终值，再将其折算为现值。

P=A{[（1+i）n-1]/I}*（1+i）-（n+m）或：A（F/A
，I，n）（P/F ，I
，n+m）

13、永续年金现值：P=A/i

14 、折现率：

i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）

i=A/P（永续年金）

普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的通过内插法计算 。i=i1+〔（β1-α）/（β1-αβ2）〕*（i2-i1）

15、名义利率与实际利率的换算：i=（1+r/m）m-1 式中：r为名义利率；m为年复利次数

16
、风险收益率：R=RF+RR=RF+b*V

17、期望值：（P49）

18 、方差：（P50）

19
、标准方差：（P50）

20、标准离差率：V=σ/E

21 、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额

22
、外界资金的需求量的资金习性分析法：高低点法（P67）、回归直线法（P68）

23 、认股权证的理论价值：V=（P-E）*N 注：P为普通股票市场价格 ，E为认购价格
，N为认股权证换股比率
。

24
、债券发行价格=票面金额*（P/F，i1 ，n）+票面金额* i2（P/A
，i1，n）

式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限

如果是不计复利 ，到期一次还本付息的债券：

债券发行价格=票面金额*（1+ i2 * n）*（P/F
，i1，n）

25、可转换债券价格=债券面值/转换比率 转换比率=转换普通股数/可转换债券数

26 、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）* 360/N * 100%

式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数 ，等于信用期与折扣期之差

27
、债券成本：Kb=I（1-T）/[B0（1-f）]=B*i*（1-T）/ [B0（1-f）]

式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费率

28、银行借款成本：Ki=I（1-T）/[L（1-f）]=i*L*（1-T）/[L（1-f）]

或：Ki =i（1-T）（当f忽略不计时）

式中：Ki为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率

29 、优先股成本：Kp=D/P0（1-T） 式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额

30、普通股成本：股利折现模型：Kc=D/P0*100% 或Kc=[D1/P0（1-f）]+g

资本资产定价模型：Kc=RF+β（Rm-RF）

无风险利率加风险溢价法：Kc=RF+Rp

式中：Kc为普通股成本；D1为第1年股的股利；P0为普通股发行价；g为年增长率

31
、留存收益成本：K=D1/ P0+g

32、加权平均资金成本：Kw=∑Wj*Kj

式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本

33 、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi

式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例

34
、边际贡献：M=（p-b）x=m*x

式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量

35、息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a

36 、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）

37
、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）

38、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]

39：每股利润无差异点分析公式：

[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2

当EBIT大于每股利润无差异点时
，利用负债集资较为有利；当EBIT小于每股利润无差异点时，利用发行普通股集资较为有利。

40 、公司的市场总价值=股票的总价值+债券的价值

股票市场价格=（息税前利润-利息）*（1-所得税税率）/普通股成本

式中：普通股成本Kc=RF+β（Rm-RF）

41
、投资组合的期望收益率：RP=∑WjRj

42、协方差：Cov（R1 ，R2）=1/n ∑（R1i-R1）（ R2i-R2）

43 、相关系数：ρ12=Cov（R1
，R2）/（σ1σ2）

44
、两种资产组合而成的投资组合收益率的标准差：σP=[W12 σ12+ W22 σ22+2W1 σ1 Cov（R1，R2）]1/2

45、投资组合的β系数：βP=∑Wiβi

46 、经营期现金流量的计算：经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额

47、静态评价指标：

投资利润率=年平均利润额/投资总额x100%

不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量

包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期

48
、动态评价指标：

净现值（NPV）=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量x年金现值系数

净现值率（NPVR）=投资项目净现值/原始投资现值x100%

获利指数（PI）=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计=1+净现值率（NPVR）

内部收益率=IRR

（P/A ，IRR
，n）=I/NCF式中：I为原始投资额

49、短期证券到期收益率：K=[证券年利息+（证券卖出价-证券买入价）÷到期年限]/证券买入价*100%

50 、长期债券收益率：

V=I*（P/A，i ，n）+F*（P/F
，i，n）

式中：V为债券的购买价格

51
、股票投资收益率：

V=∑（t=1~n）Dt/（1+i）t+F/（1+i）n

52、长期持有股票 ，股利稳定不变的股票估价模型：V=D/K

式中：V为股票内在价值；D为每年固定股利；K为投资人要求的收益率

53 、长期持有股票
，股利固定增长的股票估价模型：

V=D0（1+g）/（K-g）=D1/（K-g）

式中：D0为上年股利；D1为第一年预期股利

54
、基金的单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份额

55、基 金 = （年末持有份数*年末基金单位净值-年初持有份数*年初基金单位净值）

收益率 年初持有份数*年初基金单位净值

56 、机会成本=现金持有量x有价证券利率（或报酬率）

57
、现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本

58、最佳现金持有量：Q=（2TF/K）1/2式中：Q为最佳现金持有量；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率

59 、最低现金管理相关总成本：（TC）=（2TFK）1/2

60
、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金*资金成本率

61、应收账款平均余额=年赊销额/360*平均收账天数

62 、维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额*变动成本/销售收入

63、应收账款收现保证率=（当期必要现金支出总额-当期其它稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额

64
、存货相关总成本=相关进货费用+相关存储成本=存货全年计划进货总量/每次进货批量*每次进货费用+每次进货批量/2 *单位存货年存储成本

65、经济进货批量：Q=（2AB/C）1/2式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本

66 、经济进货批量的存货相关总成本：（TC）=（2ABC）1/2

67
、经济进货批量平均占用资金：W=PQ/2=P（AB/2C）1/2

68、年度最佳进货批次：N=A/Q=（AC/2B）1/2

69 、允许缺货时的经济进货批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]1/2

70
、缺货量：S=QC/（C+R） 式中：S为缺货量；R为单位缺货成本

71、存货本量利的平衡关系：

利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加-每日变动存储费x储存天数

72 、每日变动存储费=购进批量*购进单价*日变动储存费率

或：每日变动存储费=购进批量*购进单价*每日利率+每日保管费用

73
、保本储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加）/每日变动存储费

74、目标利润=投资额*投资利润率

75 、保利储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加-目标利润）/每日变动存储费

76
、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费*（保本天数-实际储存天数）

77、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动存储费

78 、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变动存储费*[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2]=购进批量*购进单价*变动储存费率*[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2]=购进批量*单位存货的变动存储费*[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2]

79、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心可控成本总额（或：变动成本总额）

80
、利润中心负责人可控成本总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本

81、利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本

82 、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费用
、财务费用等

83、定基动态比率=分析期数值/固定基期数值

84 、环比动态比率=分析期数值/前期数值

85
、流动比率=流动资产/流动负债

86、速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=货币资金+短期投资+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损失

87 、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100%

88
、资产负债率=负债总额/资产总额

89、产权比率=负债总额/所有者权益

90 、已获利息倍数=息税前利润/利息支出

91
、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）

92、劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数

93 、周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额

94、周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额

95
、应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额

其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2

应收账款周转天数=（平均应收账款*360）/主营业务收入净额

96、存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货

其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2

存货周转天数=（平均存货x360）/主营业务成本

97 、流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额

流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额x360）/主营业务收入总额

98
、固定资产周转率=主营业务收入净额/平均固定资产平均净值

99、总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额

100 、主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额

101
、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

102、盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润

103 、总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额=息税前利润总额/平均资产总额

104
、净资产收益率=净利润/平均净资产x100%

105、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额

106 、每股收益=净利润/年末普通股总数

107
、市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益

108、销售（营业）增长率=本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）收入总额x100%

99 、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益x100%

109、总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额

110
、三年资本平均增长率=[（年末所有者权益总额/三年前年末所有者权益总额）1/3 - 1]x100%

111、权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）

112 、净资产收益率＝总资产净利率*权益乘数＝主营业务净利率*总资产周转率*权益乘数

113
、主营业务净利率＝净利润÷主营业务收入净额

114、总资产周转率＝主营业务收入净额÷平均资产总额

求解，ROI=CVR*PRICE/PPC 这个公式怎么理解

(1)每年折旧=50/5=10(万元)

每年现金净流量=5+10=15(万元)

投资利润率=5/50=10%

投资回收期=50/15=3.33年

(2)净现值=15*(P/A,10%,5)-50=15*3.7908-50=56.862-50=6.862(万元)

现值指数=56.862/50=1.13724

设内含报酬率=i, 则

3*(P/A,i,5)=3.3333

查表

i=15% (P/A,i,5)=3.3522

i=? (P/A,i,5)=3.3333

i=16% (P/A,i,5)=3.2743

通过插值法 ，

(3.2743-3.3522)/(16-15)=(3.3333-3.3522)/(i-15)

得内含报酬率i=15.24%

结论，该方案可行 。

2012年房地产估价师经营与管理：盈利指标计算方法

ROI：投资回报率(ROI)是指通过投资而应返回的价值
，它涵盖了企业的获利目标。利润和投入的经营所必备的财产相关，因为管理人员必须通过投资和现有财产获得利润
。又称会计收益率 、投资利润率。

CVR (Click Value Rate): 转化率 ，衡量CPA广告效果的指标 。

Price: 价格; 在股票中的意思是指当前股票的市场价格
。

ppc:(pay per click )点击付费广告

投资回报率=转化率*价格/点击计费(点击一次所付的费用)

盈利指标计算方法

一 动态指标

⑴ 财务净现值

财务净现值(FNPV)
，是指项目按行业的基准收益率或设定的

目标收益率ic，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动

起始点的现值之和 ，是房地产开发项目财务评价中的一个重要经济

指标。计算期的选取规则如表6-3所示 。

基准收益率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数
，是

导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率

(MARR)
。决定基准收益率大小的因素主要是资金成本和项目风险。

财务净现值的计算公式为：

房地产投资项目计算期选取规则 表 6-3

项目类型

计算期(开发经营期)界定

开发

投资

出售

为项目开发期与销售期之和 。开发期是从购买土地使用权

开始到项目竣工验收的时间周期 ，包括准备期和建造期;

销售期是从正式销售(含预售)开始到销售完毕的时间周

期;当预售商品房时
，开发期与销售期有部分时间重叠
。

出租

或

自营

为开发期与经营期之和。经营期为预计出租经营或自营的

时间周期;以土地使用权剩余年限和建筑物经济使用寿命

中较短的年限为值;为计算方便，也可视分析精度要

求 ，取10~20年 。

置业投资

为经营准备期和经营期之和
。经营准备期为开业准备活动

所占用的时间
，从获取物业所有权(使用权)开始，到出租

经营或自营活动正式开始截止;经营准备期的时间长短 ，

与购入物业的装修状态等因素相关。

NP

式中 FNPV--项目在起始时间点的财务净现值;

ic--基准收益率或设定的目标收益率 。

如果FNPV大于等于0，说明该项目的获利能力达到或超过了

基准收益率的要求
，因而在财务上是可以接受的。如果FNPV小于

0，则项目不可接受
。

⑵ 财务内部收益率

财务内部收益率(FIRR) ，是指项目在整个计算期内
，各年净现

金流量现值累计等于零时的折现率，是评估项目盈利性的基本指标。

其计算公式为：

000()(1)(1)(1)

nnnttttctctctttF

NPV

NPV1

NPV 1

FIRR

0 i 1 i2

NPV 2

i2-i1

iNPV

NPV1 FIRR

0 i1 i2

NPV2

i

式中 CI--现金流入量;

CO--现金流出量;

(CI-CO)t--项目在t年的净现金流量;

t=0--项目开始进行的时间点;

n--计算期 ，即项目的开发或经营周期(年
、季度或月) 。

财务内部收益率的经济含义是在项目寿命期内项目内部未收回

投资每年的净收益率
。同时意味着
，到项目寿命期终了时，所有投

资可以被完全收回。

图 6-2 计算 IRR 的试算内插法图示

财务内部收益率可以通过内插法求得 。即先按目标收益率或基

准收益率求得项目的财务净现值 ，如为正
，则采用更高的折现率使

净现值为接近于零的正值和负值各一个，最后用内插公式求出 ，内

插法公式为：

式中 i1--当净现值为接近于零的正值时的折现率;

i2--当净现值为接近于零的负值时的折现率;

NPV1--采用低折现率时净现值的正值;

NPV2--采用高折现率时净现值的负值
。

式中i1和i2之差不应超过1%~2%
，否则，拆现率i1、i2和净现

值之间不能近似于线性关系 ，从而使所求得的内部收益率失真(图

6-2)。

内部收益率表明了项目投资所能支付的贷款利率 。如果贷

款利率高于内部收益率，项目投资就会面临亏损
。因此所求出的内

部收益率是可以接受贷款的利率。将所求出的内部收益率与行

业基准收益率或目标收益率ic比较
，当FIRR大于ic时，则认为项目

在财务上是可以接受的 。如FIRR小于ic ，则项目不可接受
。

当投资项目的现金流量具有一个内部收益率时
，其财务净现值

函数NPV(i)如图6-3所示。从图6-3中可以看出，当i值小于FIRR

时 ，对于所有的i值
，NPV都是正值;当i值大于FIRR时，对于

所有的i值 ，NPV都是负值 。

图 6-3 净现值与折现率的关系

值得注意的是
，求解FIRR的理论方程应有n个解，这也就引

发了对项目内部收益率性的讨论。研究表明：对于常规项目(净

0()(1)0ntttCICOFIRR.

=

.+=Σ

121112||()

|

NPViiFIRRiNPVNPV×.

=+

+

现金流量的正负号在项目寿命期内仅有一次变化) FIRR有实

数解;对于非常规项目(净现金流量的正负号在项目寿命期内有多次

变化)计算FIRR的方程可能但不一定有多个实数解
。因为项目的

FIRR是的 ，如果计算FIRR的方程有多个实数解
，这些解都不

是项目的FIRR。因此，对非常规项目 ，须根据FIRR的经济含义对

计算出的FIRR进行检验，以确定是否能用FIRR评价该项目 。

⑶ 动态投资回收期

动态投资回收期(Pb)
，是指当考虑现金流折现时，项目以净收

益抵偿全部投资所需的时间 ，是反映开发项目投资回收能力的重要

指标
。对房地产投资项目来说
，动态投资回收期自投资起始点算起，

累计净现值等于零或出现正值的年份即为投资回收终止年份 ，其计

算公式为：

式中 Pb--动态投资回收期。

动态投资回收期以年表示
，其详细计算公式为：

Pb =[累计净现金流量现值开始出现正值期数-1]+

[上期累计净现金流量现值的绝对值/当期净现金流量现值]

上式得出的是以期为单位的动态投资回收期，应该再把它换算

成以年为单位的动态投资回收期 ，其中的小数部分也可以折算成月

数
，以年和月表示，如3年零9个月或3.75年 。

在项目财务评价中 ，动态投资回收期(Pb)与基准回收期(Pc)相

比较
，如果Pb≤Pc，则开发项目在财务上就是可以接受的
。动态投

资回收期指标一般用于评价开发完结后用来出租经营或自营的房地

产开发项目 ，也可用来评价置业投资项目。

二 静态指标

⑴ 成本利润率

成本利润率(RPC)，指开发利润占总开发成本的比率
，是初步

判断房地产开发项目财务可行性的一个经济评价指标 。成本利润率

的计算公式为：

式中 RPC--成本利润率;

GDV--项目总开发价值;

TDC--项目总开发成本;

DP--开发商利润
。

计算项目总开发价值时，如果项目全部销售 ，则等于总销售收

入扣除销售税金后的净销售收入;当项目用于出租时
，为项目在整

个持有期内净经营收入和净转售收入的现值累计之和。总销售收入

的计算方法，见第八章有关内容 。

项目总开发成本 ，是房地产开发项目在开发经营期内实际支出

的成本
，在数值上等于开发建设投资，包括土地费用 、前期工程费

用
、基础设施建设费用、建筑安装工程费用 、公共配套设施建设费

用
、开发间接费用、财务费用 、管理费用、销售费用
、开发期税费、

其他费用和不可预见费用等
。具体估算方法 ，见第八章有关内容。

计算房地产开发项目的总开发价值和总开发成本时
，可依评估

时的价格水平进行估算，因为在大多数情况下 ，开发项目的收入与

成本支出受市场价格水平变动的影响大致相同
，使项目收入的增长

基本能抵消成本的增长 。

开发商利润实际是对开发商所承担的开发风险的回报。成本利

润率一般与目标利润率进行比较，超过目标利润率 ，则该项目在经

济上是可接受的
。目标利润率水平的高低，与项目所在地区的市场

Σ=

.=+.

bPttctiCPCI00)1()(

%100%100×=×.

=

TDCDPTDCTDCGDVPRC

竞争状况 、项目开发经营周期长度
、开发项目的物业类型以及贷款

利率水平等相关。一般来说
，对于一个开发周期为2年的商品住宅

开发项目，其目标成本利润率大体应为35% ~ 45% 。

成本利润率是开发经营期的利润率 ，不是年利润率
。成本利润

率除以开发经营期的年数
，也不等于年成本利润率，因为开发成本

在开发经营期内逐渐发生 ，而不是在开发经营期开始时一次投入。

⑵ 投资利润率

投资利润率是指项目经营期内一个正常年份的年利润总额或项

目经营期内年平均利润总额与项目总投资的比率
，它是考察项目单

位投资盈利能力的静态指标 。对经营期内各年的利润变化幅度较大

的项目，应计算经营期内年平均利润总额与项目总投资的比率 ，其

计算公式为：

利润总额=经营收入(含销售、出租 、自营)-经营成本

-运营费用-销售税金

销售税金=营业税+城市维护建设税+教育费附加

项目总投资=开发建设投资+经营资金

投资利润率可以根据损益表中的有关数据计算求得
。在财务评

价中
，将投资利润率与行业平均利润率对比，以判别项目单位投资

盈利能力是否达到本行业的平均水平。

⑶ 资本金利润率

资本金利润率是指项目经营期内一个正常年份的年利润总额或

项目经营期内的年平均利润总额与资本金的比率 ，它反映投入项目

的资本金的盈利能力 。资本金是投资者为房地产开发投资项目投入

的资本金或权益资本
。资本金利润率的计算公式为：

⑷ 资本金净利润率

资本金净利润率是指项目经营期内一个正常年份的年税后利润

总额或项目经营期内的年平均税后利润总额与资本金的比率
，它反

映投入项目的资本金的盈利能力。其计算公式为：

⑸ 静态投资回收期Pb'

静态投资回收期(Pb')，是指当不考虑现金流折现时 ，项目以净

收益抵偿全部投资所需的时间 。一般以年表示，对房地产投资项目

来说
，静态投资回收期自投资起始点算起
。其计算公式为：

式中 Pb'--静态投资回收期。

静态投资回收期可以根据财务现金流量表中累计净现金流量求

得，详细计算公式为：

Pb'=[累计净现金流量开始出现正值期数-1]+

[上期累计净现金流量的绝对值/当期净现金流量]

上式得出的是以期为单位的静态投资回收期 ，应该再把它换算

成以年为单位的静态投资回收期
，其中的小数部分也可以折算成月

数，以年和月表示 ，如3年零9个月或3.75年 。

⑹ 现金回报率

现金回报率指房地产置业投资过程中
，每年所获得的现金报酬

与投资者初始投入的权益资本的比率。该指标反映了初始现金投资

或首付款与年现金收入之间的关系
。现金回报率有税前现金回报率

%100×

项目总投资

润总额年利润总额或年平均利

投资利润率=

%100×

资本金

润总额年利润总额或年平均利

资本金利润率=

%100×

资本金

均税后利润总额年税后利润总额或年平

资本金净利润率=

Σ=

=.

'bP0t0)(tCOCI

和税后现金回报率。其中，税前现金回报率等于净经营收入扣除还

本付息后的净现金流量除以投资者的初始现金投资;税后现金回报

率等于税后净现金流量除以投资者的初始现金投资 。

例如 ，某商业店铺的购买价格为60万元
，其中40万元由金融

机构提供抵押贷款，余款20万元由投资者用现金支付
。如果该项

投资的经营收入扣除运营费用和抵押贷款还本付息后的年净现金流

量为2.8万元 ，则该项投资的税前现金回报率为：2.8/20×100%

=14%;如果该项投资年税后净现金流量为2.2万元
，则该项投资

的税后现金回报率为：2.2/20×100%=11%。

现金回报率指标非常简单明了：它与资本化率不同，因为资本

化率通常不考虑还本付息的影响;与一般意义上的回报率也不同 ，

因为该回报率可能是税前的，也可能是税后的 。

⑺ 投资回报率

投资回报率指房地产置业投资过程中
，每年所获得的净收益与

投资者初始投入的权益资本的比率
。相对于现金回报率来说，投资

回报率中的收益包括了还本付息中投资者所获得的物业权益增加的

价值 ，还可以考虑将物业升值所带来的收益计入投资收益。该指标

反映了初始权益投资与投资者实际获得的收益之比 。

在不考虑物业增值收益时
，投资回报率=(税后现金流量+投资

者权益增加值)/权益投资数额;当考虑物业增值收益时，投资回报

率=(税后现金流量+投资者权益增加值+物业增值收益)/权益投

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